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石油化工行业原油周报第225期:OPEC下调原油需求预测 美国原油库存持续回升

时间:21-11-17 19:52    来源:东方财富网

OPEC 下调原油需求预测,国际油价高位震荡

本周,考虑能源价格上涨对原油需求的负面影响,OPEC 下调了21 年和22 年的原油需求预测,美国原油库存连续三周上涨达8 月以来最高水平,表明原油供给正有序恢复,国际油价高位震荡。截至11 月13 日,布伦特和WTI 原油期货价格分别收于82.17 美元/桶和80.79 美元/桶。美元指数交投于95.1 附近。

美国石油钻井机数量保持不变,原油库存增加100 万桶本周,美国石油活跃钻井数保持不变,达450 座,油气钻机总数保持不变,达550 座。美国原油库存量4.351 亿桶,比前一周增加100 万桶;美国汽油库存总量2.127 亿桶,比前一周减少155 万桶;馏分油库存量为1.245 亿桶,比前一周减少261 万桶。

10 月OPEC 产量增加,较上月增加21.7 万桶/日至2745.3 万桶/日10 月 OPEC 产量增加,沙特产量为975.9 万桶/日,较上月增长11.0 万桶/日;伊拉克产量为414.9 万桶/日,较上月增加0.7 万桶/日;伊朗产量为250.2 万桶/日,较上月增加1.0 万桶/日;委内瑞拉产量为59.0 万桶/日,较上月增加5.7万桶/日;利比亚产量为116.4 万桶/日,较上月增加1.5 万桶/日。

本周,石脑油价格上涨,乙烯、丙烯、丁二烯价格下跌。MTO 价差上涨,石脑油、PDH 价差下跌。

OPEC 下调原油需求预测,美国原油库存持续回升本周,OPEC 下调原油需求预测,美国原油库存持续回升。供给端,美国原油库存连续三周上涨达8 月以来最高水平,表明原油供给正有序恢复;美国白宫宣布暂不释放战略石油储备;伊拉克12 月的石油出口量将达到320 万桶/日,并将在2022 年第一季度增加到340 万桶/日;欧佩克将2021 年和2022 年非欧佩克供应增长的预测维持在70 万桶/日和300 万桶/日;2021 年俄罗斯石油产量预计为5.17 亿吨。需求端,受油价上涨的影响,欧佩克将2021 年Q4 世界石油需求预测下调33 万桶/日至9949 万桶/日,将2021 年世界石油需求增长预测下调16 万桶/日至565 万桶/日,预测2022 年世界石油需求为1.006 亿桶/日;美国正式放松了旅行限制,33 国旅客可以展开赴美旅行,这将提振市场对航空燃料的需求。综上而言,原油市场供给有序增长、需求持续复苏的格局并未改变,油价或将持续高位震荡。后续重点关注OPEC+增产计划施行情况、伊核协议谈判进展、新冠疫情发展态势以及疫苗研发及接种进展等。

投资建议:在新冠疫情缓解的态势下,天然气紧缺拉动原油需求,OPEC+产量不足扩大供需缺口,国际油价仍处高位。我们认为21 年油价中枢同比仍将有较大涨幅,因此我们仍然看好整体受益于油价中枢上涨的石化产业链,我们建议关注如下标的:第一、上游板块,中石油、中石化、中海油、新奥股份;第二、油服板块,中海油服、海油工程、海油发展、石化油服(600871)、博迈科;第三、民营大炼化板块,恒力石化、荣盛石化、东方盛虹、恒逸石化、桐昆股份;第四、轻烃裂解板块,卫星石化和东华能源;第五、煤制烯烃,宝丰能源;第六、三大化工白马,万华化学、华鲁恒升和扬农化工。

风险分析:地缘政治风险,中美关系紧张,美国产量增速过快。